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    富時羅素官宣:10月29日起 萬億資金即將跑步進場

    2021年03月30日 08:12
    作者:范子萌
    來源: 上海證券報

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    原標題:富時羅素官宣:10月29日起,萬億資金即將跑步進場

    摘要
    【富時羅素官宣:10月29日起 萬億資金即將跑步進場】北京時間3月30日早上,富時羅素在其官網表示,確認將中國國債納入債券指數,權重為5.25%,將在36個月內分階段納入,自今年10月29日開始生效。

      又一批萬億外資進入中國市場的路線圖來了!

      北京時間3月30日早上,富時羅素在其官網表示,確認將中國國債納入債券指數,權重為5.25%,將在36個月內分階段納入,自今年10月29日開始生效。

      數月之前,富時羅素曾宣布將中國國債納入其世界國債指數(WGBI)。今天公布的時間表,意味著萬億資金邁進中國債市的征途即將開啟。

      多家機構向上證報記者表示,基于跟蹤該指數的約2.5萬億美元管理資金以及中國債券5.25%的納入權重計算,未來36個月,中國債市有望迎來逾1300億美元的被動資金流入。

      今年10月29日起

      36個月內分階段納入

      富時羅素今天明晰了中國國債的納指“路線圖”。

      該公司官宣稱,確認將中國國債納入債券指數,權重為5.25%,將在36個月內分階段納入,自今年10月29日開始生效。

    圖片

      最新消息的發布,是對約半年前富時羅素決議的補充與“蓋章”——早在去年9月25日早間,富時羅素公布其世界國債指數年度評估結果,宣布中國國債將自今年10月起正式被納入世界國債指數。

      世界國債指數作為富時羅素追蹤資金量最大的旗艦指數產品,是全球政府債券指數的標桿。在業內人士看來,納指成功將引導國際主動和被動債券配置資金進一步投資中國債券市場,為中國債市帶來可觀的、持續的資金流入。業內人士普遍預期,將有逾1300億美元的被動資金流入。

      “這會加速被動資金流入中國債市?!奔问⒓瘓F資深分析師Joe Perry說,預計自今年10月起,在納指期間,中國國債將獲得1300億至1600億美元的被動資金流入。

      人民幣匯率隨之將受到力挺?!爸笖档募{入將進一步促進外資流入中國債市,并支持人民幣匯率?!痹?span id="bk_90.BK0475">銀行中國宏觀策略主管劉潔在今年3月發布的報告中表示,預計今年10月起被納入WGBI指數后的時間內,中國國債將獲得1300億至1560億美元的被動資金流入,這將推升人民幣對美元匯率在上半年升至6.3水平。

      成功納指帶來的萬億資金還將顯著豐富投資主體類型。恒生中國首席經濟學家王丹表示,本次納指將會同時帶來主動資金和被動資金流入中國債市。短期內,境外投資中國債市的規模相對于中國債市的總量來說仍然較小,但是中長期會吸引更多境外長期資金,促進債市投資主體多元化。

      渣打預計,到2021年底,外資對中國國債的持有比例可能從2020年底的9.1%上升到11.5%-12.0%。2021年,國際投資者很可能成為中國國債的第二大買家,僅次于中國商業銀行。

      換角度而言,中國國債的納入還將使得WGBI的整體收益率提升,同時久期有所縮短。劉潔表示,中國國債3.09%的平均收益率遠高于WGBI整體債券0.52%的平均收益率,因此一旦中國國債被納入后,指數的平均收益率將升至0.65%,平均久期將從目前的8.77年縮短至8.59年。

      當前,中國債券市場已被全球三大主要債券指數悉數納入。從彭博巴克萊全球綜合指數、摩根大通旗艦指數,再到富時羅素世界國債指數,國際投資者以投資熱情印證著中國債券的吸引力。

      國家外匯管理局最新發布的《2020年中國國際收支報告》顯示,2020年四季度我國外債規模穩步增長。截至2020年12月末,我國全口徑(含本外幣)外債余額為24008億美元,較2020年9月末增長925億美元,增幅4%。外債增長主要源于境外投資者增持境內人民幣債券。

      金融市場方面,中債登數據顯示,截至今年2月末,境外機構投資者已是第27個月增持中國債券。

      中國債市“風景獨好”

      近來,中國債市的穩健底色在全球市場中尤為突出。自今年1月起,10年期美債收益率持續上破,帶動全球主要國家債券紛紛走高。相比之下,中國國債收益率走勢持穩,波動幅度有限。

      截至今日早間發稿,10年期美債收益率快速攀升1.7 %之上,報1.717%,與此同時,10年期中國國債收益率在3.2%上方。這帶動中美利差從去年250BP的歷史高點縮窄至150BP水平。

      多重因素交織下,境外資金對于中國債券的熱捧會否持續,成為近期債市關注焦點之一。記者采訪多位專家表示,從全球投資者的角度來看,受益于較高收益率與多元化的特點,外資仍將持續流進中國國債。

      “中美利差仍處于歷史高位。資本加速流入的趨勢正在形成?!盝oe Perry說,2020年外資凈增持境內債券達1861億美元,預計今年仍將有1800億美元以上外資流入國內債市。

      Joe Perry同時表示,主動資金的流入程度,需進一步關注中美利差的變化。

      除了收益率優勢,國際投資人還看中人民幣債券的多元化特點。Joe Perry表示,因為中國國債與美國國債的相關性相對較低,可以幫助全球投資者的投資組合分散風險。因此后續美國通脹和經濟形勢對中國債券的影響較小。

      瑞銀認為,從全球投資者的角度來看,中國國債具有戰略配置價值,因為其與發達市場的相關性較低。

      此前,在美債收益率巨幅波動期間,新興市場國家遭遇資金瘋狂外流,中國債市“風景獨好”。據資金流向監測機構EPFR最新數據,截至3月10日的一周內,全球投資者減持新興市場頭寸幅度達近1年來最大。同期,中國債券基金獲得4.2億美元的資金流入。

      “對于大部分境外機構投資者和境外央行來說,持有人民幣債券屬于長期投資,美債收益率的短期波動對于他們持有人民幣債券的意愿影響微弱,即二者不存在替代關系?!蓖醯け硎?,二季度之后,中國出口和投資增速空間有限,屆時利率將有下行趨勢。在中國最主要的幾類資產中,債券是被低估的資產,預期其回報率將上升,后續外資增持人民幣債券的趨勢將會持續。

      相關報道:

      富時羅素公司:確認將中國國債納入債券指數 權重為5.25%

      富時羅素:自今年10月29日開始納入中國國債 在36個月內分階段納入

    (文章來源:上海證券報)

    (責任編輯:DF398)

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